分析人士-流动性管理注重适度 全面降准概率下降

  原标题 流动性管理注重适度全面降准概率下降

  □本报记者 彭扬  

  日前召开的国务院常务会议强调,保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌。这为今后一段时间的货币调控指明了方向,也在相当程度上打消了市场对货币政策取向的疑虑。分析人士认为,随着政策操作恢复常态化,流动性管理更加注重适度,既保障合理流动性需求,又避免形成供给过剩和淤积,强调精准滴灌、直达实体。预计年内货币投放将主要通过公开市场逆回购和MLF等操作进行,全面降准概率明显下降。

  首先,政策没有转向,仍然要保持流动性合理充裕。虽然当前经济开始恢复,但综合国际国内情况看,经济发展仍需要合理充裕的流动性支持。可以预期,未来央行在货币投放上会保证应有的量,帮扶企业复工复产,助力经济进一步稳定恢复。

  其次,重新强调“适度”,坚决不搞大水漫灌。当前我国经济形势与疫情初期有所不同。此前监管部门反复强调,在资金面宽松背景下,市场乱象极易反弹回潮,不利于金融防风险。央行在平衡稳增长、防风险等多重目标后,逐渐向市场发出“适度”的信号,根据我国经济、物价的实际情况以及国际形势相机抉择,使资金平稳有序地投向实体经济。

  再次,愈发注重质效,力求精准滴灌、直达实体,对结构性直达货币政策工具的强调达到很高水平。结构性直达货币政策工具有利于提高资金使用效率,引导流动性和金融资源优先投向重点领域和薄弱环节。同时,可以通过它不断疏通货币政策传导渠道,最大限度发挥其精准滴灌的作用,提高政策“直达性”,促进金融与实体经济良性循环。

  “保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌”已成为监管部门共识。若分寸把握得当,则可起到“一石三鸟”作用:一是有利于市场主体发展,“拉”困境中的企业一把,不仅可稳定就业,也有助于经济平稳发展;二是有利于企业和金融机构认清自身经营状况和风险,实事求是,保持理性思维;三是有利于稳定市场预期,政策收紧或放松都会相应地对市场产生一定影响,从而引发波动,此举可明确消除市场对货币政策取向的疑虑。

  “保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌”,对把握调控力度、节奏和重点,以及选用合适的货币政策工具都提出了要求。往后看,预计货币当局对降准等数量工具的运用会更加审慎,将主要通过公开市场逆回购和MLF等操作保持流动性合理充裕,短期内全面降准概率明显下降。

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责任编辑:潘翘楚

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保险中介准入新规酝酿出炉 牌照审批有望回归正轨

  原标题:保险中介准入新规酝酿出炉 牌照审批有望回归正轨

  来源:北京商报

  保险中介机构审批工作或随着即将出台的准入新规迈入正轨。继去年6月“首次征求意见稿”后,8月18日,银保监会下发《保险中介行政许可及备案实施办法》征求意见稿(以下简称《意见稿》)再次明确代理、经纪和公估三大保险中介主体“机构持牌、人员持证”的要求。其中,还以负面清单的形式对保险中介机构股东及高管的资格审核提出了要求。业内人士认为,这将对保险中介审批工作几乎“断层”的几年进行弥补,待准入新规正式实施后,预计中介牌照审批有望回归以往。

  2019年6月,银保监会就《保险中介行政许可及备案实施办法》发布了第一版征求意见稿(以下简称《初稿》),将《保险经纪机构监管规定》《保险代理机构监管规定》《保险公估机构监管规定》三项规定中的准入细则进行了统一整合。本次《意见稿》对于《初稿》内的条例做了一些合并增删,并在部分指标上进行了修改,总体上提升了保险中介机构与其申请人的准入门槛。

  比如,区域性保险专业代理机构的注册资本最低限额从1000万元变成了2000万元;商业银行申请经营保险代理业务,应当提交的申请材料中近三年违法违规状况变成了近两年的状况。此外,在保险中介公司申请人要满足的条件中,除了要满足拥有5家及以上子公司,其中至少有2家子公司为保险专业中介机构这一条件外,本次新规还要求其名下至少有1家子公司为保险专业代理机构。

  “保险中介是保险公司服务的延伸,一些中介也助推了不规范的保险经营活动,此规定将整顿保险公司股东准入的经验应用在保险专业中介上。”中国社会科学院保险与经济发展研究中心副主任王向楠认为,本次《意见稿》的修改,是出于这样的考虑。

  除了对保险中介股东的资质加强审核外,沿承“机构持牌、人员持证”的原则,《意见稿》还对高管上岗所需要的任职资格、审核材料及任职资格许可程序作出了详尽规定,以负面清单的形式列出了保险专业代理机构和保险经纪机构高管不得出现的情形。

  首都经贸大学保险系副主任李文中认为,此次《意见稿》落地的下一步,将会是对于从业人员资格考试的逐步恢复。他认为,虽然过去按照简政放权的要求取消了代理人、经纪人、公估人的考试,使其处于银保监会和保险业协会之间的两不管地带,但是长期看来,这并不利于行业发展。

  此前很长一段时间内,保险中介机构审批情况几乎停滞,因而很多保险中介公司通过收购等方式曲线进入该市场。王向楠分析称,审批工作停滞的原因,主要是保险专业中介机构的数目已经较多,新增机构一般并不能提升服务水平。

  而针对部分保险中介专业化程度低、风险管控能力弱、服务水平不高等问题,监管部门也在不断提高门槛。早在2012年,原保监会发布《关于进一步规范保险中介市场准入的通知》,要求除保险中介服务集团公司以及汽车生产、销售和维修企业、银行邮政企业、保险公司投资的注册资本为5000万元以上的保险代理、经纪公司及其分支机构和全国性保险代理、经纪公司的分支机构的设立申请继续受理外,暂停其余所有保险专业中介机构的设立许可。这一规定直至2015年10月才被“解封”。不过,从之后的保险中介牌照审批数量看,行政许可的审批仍不稳定。

  至于新规落地将会对整个行业产生怎样的影响,王向楠表示,检查存量、整顿秩序、明确规则后,应当让牌照审批正常化。新发放的牌照数目可以参考保险市场总量、专业中介的功能作用、专业中介的平均规模、机构退出等情况来决定。

  北京商报记者 陈婷婷 实习记者 周菡怡

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线上开店,汇聚人气有妙招

不愿逛街、懒得出门,对“宅”一族来说,线上购物早已成为一种重要的生活方式。

日前,“2020阿里妈妈M峰会”在杭州举办,600多位商家和服务商共同参与了对阿里妈妈“数字时代增长”的讨论。记者采访中发现,在疫情防控常态化的背景下,越来越多商家都在努力抢抓线上营销的机遇。

中小商家借东风

来自上海的中式雪糕品牌“钟薛高”采取独特的中式瓦片型设计,精选全球优质食材,具有很强的独创性。经过两年多的发展,“钟薛高”已成为高人气的网红潮品,深受年轻消费者青睐。在钟薛高食品(上海)有限公司副总裁周兵看来,天猫等电商平台对企业的发展功不可没。

“以往雪糕市场都是区域性的。人们购买雪糕是基于解渴消暑的需要,不仅受天气、地点影响,而且随机性、被动性消费特征较强。‘钟薛高’则主打精品特色、精心制作,希望打造成消费场景更加确定、消费决策更加主动的高品质零食。”周兵说,一方面,钟薛高的目标客群与天猫用户重合度比较大;另一方面,疫情防控常态化下,人们居家时间相对更长,因此电商提供的大数据和精准推送服务,是企业做好线上营销的重要环节。

杭州认养一头牛生物科技有限公司新自营业务首席运营官陈亚光告诉记者,公司在河北、黑龙江、山东等地7个现代化牧场,满产年产值达30亿元。短短4年多时间里,公司在天猫平台上就收获了400万粉丝,线上销量占比达到八成以上。

“我们的产品设计也突出简包装、少添加、快流通、强服务,把各环节节省下来的成本分享给消费者。”陈亚光说,阿里妈妈与天猫提供给公司数字化、智能化的服务支撑。前者可以帮助公司更好地进行消费者群体和偏好画像,在支付宝、优酷、闲鱼等更广范围内寻找目标用户;后者可以通过天猫精灵为老人、小孩提供智能语音购物服务,并进行产品的全产业链溯源。

大型企业谋转型

与初创型企业相比,成熟的大型企业在线上营销方面同样不含糊。

顾家家居是一家从事客餐厅及卧室家居产品研究、生产与销售的知名企业,产品远销120余个国家和地区,拥有6000多家品牌专卖店。如今,作为企业品牌管理中心的负责人,顾家家居股份有限公司副总裁刘宏十分重视线上店面的营销。

“传统来讲,家居产品的消费具有决策周期长、场景体验要求高等特点,但这也会随着人们居住和生活方式的变化而变化。比如,淘宝、天猫等电商平台可以通过场景化软件提供360度VR场景图,能让消费者在光顾我们线上门店时更直观地了解产品特征,实现‘所见即所得’。线上线下相辅相成,不仅可以促进功能沙发、小按摩椅等轻型化、标准化家居产品的销售,更有助于我们个性化定制类产品及服务实现高效营销。”刘宏说。

阿里巴巴集团副总裁刘博对本报记者表示,2月初到4月中旬,整个淘宝系电商新增了200多万家新商铺。这也意味着,更多商家需要找准线上开店的节奏。

据刘博介绍,阿里妈妈将从三个大方向努力为商家线上开店提供支持:一是支持新品牌。在营销领域,随着更多新潮品集中进驻,阿里将提供多个维度的加油包,帮助这些新品牌实现精细化运营。二是关注产业带。产业之间、产业链之间往往具有较强的联动。阿里加强了对这种联动的关注,提升营销服务在产业带维度上的供给,比如带动官方直播进入、策划大IP引流,加强与地方政府合作等。三是助力中小微。中小店家数量多、种类多,是最具活力的市场主体。今年是小店家成长过程中的关键时期。“双11”期间,阿里将会在玩法设计、货品策略上有所倾斜。

“疫情进一步加深了消费者对于线上消费的依赖。我们发现,越早进行线上线下店铺整合、越早进行新零售布局的商家,产品销售情况越好,抗风险抗冲击能力就越强。未来,我们会在深入洞察新趋势、新需求、新货品、新媒介的基础上,进一步加深线上与线下形态在品牌数字营销方面的合作与联动,共同促进消费需求平稳释放。”刘博说。(记者 王俊岭)

《人民日报海外版》(2020年08月19日 第11版)

责编:张阳

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中国学者发现太阳磁通量绳内部的磁场重联

  我学者发现太阳磁通量绳内部的磁场重联

  科技日报合肥8月18日电 (记者吴长锋)记者18日从中国科学技术大学获悉,该校中科院近地空间环境重点实验室陆全明、王荣生研究团队,和北京航空航天大学的符慧山教授合作,在磁场重联的磁能耗散研究领域取得重要进展。他们利用MMS(磁层多尺度)卫星高分辨率观测资料,首次发现在磁场重联产生的磁通量绳内部丝状电流中,可发生次级重联并导致磁能的快速耗散。相关结果日前在线发表在《自然通讯》上。

  磁场重联是一种基本的等离子体物理过程。磁场重联过程中,磁自由能被快速地释放而转化为等离子体动能和热能,并伴随着磁场拓扑结构的显著改变。磁场重联是太阳耀斑、日冕物质抛射、磁层亚暴等爆发性空间天气事件的起因。由于撕裂模不稳定性,大尺度电流片会破碎形成大量螺旋形磁结构——磁通量绳。磁通量绳之间的相互作用使得整个重联区域呈湍动态,能量从大尺度输运到小尺度,最终至动力学尺度。此外,这些磁通量绳(即相干结构)和电子加速及快重联率密切相关。

  考虑到电流片中大量的磁通量绳,这些磁通量绳携带着可观的磁自由能。利用高时间分辨率高精度的卫星数据,该研究团队首次发现磁通量绳内部的小尺度电流片会进一步发生不稳定而破碎成丝状电流,丝状电流内部可以触发次级磁场重联,快速地耗散磁能。由于磁场重联过程中、电流片中会生成大量磁通量绳,由磁通量绳内部的次级磁场重联产生的耗散,可能在整个磁场重联过程中将占据重要位置。

【编辑:陈海峰】

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人到中年,重新出发的李楠能否告别那些表情包?

图片来源:江苏肯帝亚篮球俱乐部官方微博

  中新网客户端北京8月19日电(邢蕊)离开中国男篮的帅位10个月后,李楠终于在8月19日这一天走上了新的工作岗位。这一次,他将带领江苏肯帝亚男篮征战CBA联赛。

  其实早在3个月前,江苏男篮就已经聘任李楠担任球队顾问一职。由于刚刚结束的这个赛季江苏队战绩不佳,担任顾问短短83天之后,“李团长”便成功上位。有些意外之处在于,这是李楠人生中首次正式执教CBA球队。

  对于不熟悉体育的人而言,李楠这个名字或许听起来有些陌生。但是提到“我太楠了”这句曾经火遍网络的流行语,恐怕是无人不知无人不晓。

资料图;2019年9月4日,中国男篮主教练李楠在场边。当日,在北京进行的2019年国际篮联篮球世界杯A组小组赛中,中国队59:72不敌委内瑞拉队。中新社记者 富田 摄

  去年的男篮世界杯,中国队在李楠的带领下兵败家门口,无缘大赛16强。一时间,“李楠下课”的声音一浪高过一浪。有些网友还用李楠名字中的“楠”大做文章,“我太楠了”、“楠辞琦咎”等表情包如雨后春笋般大量出现在网络空间内。

  对于这些嘲讽和恶搞,李楠很长一段时间都处于沉默之中。直到中国篮协宣布杜峰接过主帅的教鞭,李楠才罕见的对公众袒露出自己的心声:“在离任之际,我诚恳地向所有为中国男篮失望过、伤心过的人说一声:对不起。作为主教练,没有能完成预期目标,肯定由我来承担主要责任,我不想也不会去找任何客观理由。”

  与此同时,李楠也表示这些挫折不会让他减少一分对篮球的热爱,他会更努力地去思考,去学习,去提高自己:“行远自迩,登高自卑,后会有期!”

资料图:2019世界杯期间,中国队主教练李楠在球场边指挥球员。中新社记者 陈骥旻 摄

  虽说球员时代的李楠,也曾在赛场上叱咤风云、红极一时,三分球神准无比,因此得名“小李飞刀”,但是作为一名主教练,他在这个行当里的成就的确比不上球员时期的荣誉。

  11年前,李楠开始了自己的执教生涯。同很多前辈一样,李楠先由助教干起,他先后在国家队担任过邓华德、宫鲁鸣等名帅的助手,此后又两次得到了执教国奥队的机会。不过在他的麾下,国奥队的成绩并不突出。

  2011年在南京举行的东亚男篮锦标赛,国奥队在半场领先的情况下被日本队逆转。2016年亚洲男篮挑战赛,李楠带领的国奥队又相继输给了印度和伊拉克。尽管球队成绩不尽如人意,但这些经历让李楠有机会不断提升自己的执教经验。直至中国男篮帅位“竞聘上岗制”的出台,李楠得到了证明自己的机会。

资料图:9月6日晚,中国队主教练李楠在场边指挥。当晚,2019年国际篮联篮球世界杯17-32名排位赛继续进行,在广州举行的M组一场比赛中,中国队(白)以77:73战胜韩国队(蓝)。中新社记者 陈骥旻 摄

  2017年4月底,红、蓝队主帅李楠与杜锋分别走马上任各自所带的“半支”国家队。2017年亚洲杯上,杜峰率领的中国男篮蓝队铩羽而归;而李楠带领的红队则在世预赛上力克强敌韩国,又在雅加达以全胜战绩重夺失落了8年的亚运会冠军,“李团长”的声名与威望也在那时达到了顶峰。他因此在国家队帅位的竞争中脱颖而出,成为中国男篮新一代的掌门人。

  后来的故事球迷们便不再陌生,短暂的高光时刻过后,李楠和中国篮球一同进入了“寒冬”。在经历了球迷指责、“被下课”、又被篮协辟谣以后,李楠终究还是落寞转身,告别国家队。

  时光飞逝,当年的“小李飞刀”,下个月就要迎来46周岁的生日。很多功勋主帅在这个年纪都已有所成就,而李楠作为CBA联赛中的新人教练,如今还需要重新开始一段的新的旅程。

  “往者不可谏,来者犹可追”。过往就算有遗憾,但已经无法弥补,何况未来之路也不无机会后来居上。诚如李楠曾经所言:“在国家队失利之后,我也一直在总结在反思,我确实缺乏CBA的经验,想在一支合适的球队来提升自己。”如今与江苏肯帝亚携手,李楠有机会重新证明自己。(完)

【编辑:黄钰涵】

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做空美元阵营仍在不断膨胀?别大意!空头得小心这几点

  原标题:做空美元阵营仍在不断膨胀?别大意!空头得小心这几点

  周一(8月17日)亚市早盘,美元指数较上周收盘位几近持平,市场一方面受到忧心美国经济复苏迟滞的压力,另一方面则因为美国国债收益率上升及其避险需求而受到支撑。

  行情数据显示,美元指数最新报93.03,承受温和压力,大致处于7月底触及两年低点后交投区间的中间位置。尽管上周早些时候美元一度流露出反弹迹象,但此后却好景不长。目前,美元指数已连续八周下跌,创下10年来最长周线连跌。

  ☆做空美元人气不断高涨

  根据美国银行(Bank of America Corp.)的一项调查,做空美元已经成为外汇和利率投资者下半年最主要的交易,而且随着美元的暴跌,做空美元的人气只会越来越高。

  美银本月调查的基金经理中,有36%的受访者认为押注美元走软是最受欢迎的交易,这一比例远远高于其他观点,也高于7月份的30%。到目前为止,这似乎正在产生效果,而美元的持续下滑也令看跌美元的阵营继续膨胀。

  彭博美元指数(Bloomberg dollar index)在上月下跌逾3.3%后,8月份继续下滑。上月是该指数自2018年1月以来的最大月度跌幅。目前美元较3月份的高点已下跌了近10%,而头寸数据显示,做空美元的头寸继续增加。

  据路透计算及美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据,最近一周投机客愈发看空美元,美元净空仓规模有所增加。

  截至8月11日当周,美元净空仓增至321.2亿美元,之前一周净空仓规模为289.4亿美元。芝加哥国际货币市场(IMM)的美元仓位是根据日元、欧元英镑瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位计算得出的。涵盖美元兑纽元、墨西哥比索巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币净仓位的广义指标显示,最近一周美元净空仓为322.3亿美元,之前一周净空仓为288.7亿美元。

  美银分析师Ralf Preusser和Myria Kyriacou在报告中写道,“这是我们调查历史上最悲观的人气,上一次仓位如此减持美元还是在2008年。”他们写道,这种趋势至少可以部分解释为美元作为储备货币的霸权地位将受到侵蚀。

  美银调查收集了89位基金经理的观点,这些基金经理管理着总计1.2万亿美元的资产。欧元的看涨情绪在调查中升至创纪录水平,这主要是受欧盟复苏基金成立的推动,这帮助欧元从6月中旬的低点上涨了约6%。美银调查其他的内容包括:

  约40%的受访者预计明年全球美元储备将减少;

  约30%的受访者表示,欧盟复苏基金正在推动欧元的看涨情绪;

  约40%的受访者表示,今年风险资产涨势面临的最大威胁是全球/美国新冠疫情形势的恶化;

  约47%的受访者预计在9月16日的美联储决议上只会发布最新前瞻指引。

  ☆空头仍需小心以下几点……

  当然,尽管目前看空美元的人气旺盛,但一些业内人士依然提醒投资者,眼下还不能掉以轻心。彭博社周末就撰文指出,无论是从技术面还是季节性的角度,都有理由相信美元指数从3月高点滑落10%的势头即将失去动力。

  首先,美元指数正步入季节性强势周期。过去十年,8月平均涨幅约为0.3%,9月和10月约为0.2%,11月约为1.7%。

  彭博市场策略师Mark Cranfield认为,这些月份历来流动性较低,且易出现市场崩盘,因此美元作为避险资产重获投资者青睐。

  此外,美元通常在大选前表现出季节性走强的趋势,因为投资者避免投资于风险资产。在过去30年中的七次大选前,美元指数在62天内平均上涨3%。Cranfield在彭博实时博客MLIV中警告称:近几个月内,“特朗普因素”恐令外汇市场充满变数。

  而从技术面看,艾略特波浪理论认为价格波动由五波的趋势行情(标记为1至5)和三波的反趋势修正(标记为A-C)组成。目前,美元指数自3月20日高点以来已出现了五波下行趋势,当前第5个波浪正在形成中。加入斐波那契分析,100%回调水平显示第5波与第3波长度相当,因此7月31日的低点可能已经成为底部。美元再次测试了92.5的支撑位。

  此外,德马克(DeMark)序列指标显示,TD序列倒数13(红色)出现在8月6日,表明短期反转有望出现。

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责任编辑:郭建

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泰康金宏伟:精选高成长高安全边际标的 下半年仍有不少投资机会

  中国基金报记者 孙晓辉

  “我的投资风格可以这样来概括:坚持自下而上为主,自上而下为辅;成长投资为主,价值投资为辅。”

  作为横跨实业界和投研界的基金经理,泰康公募投资部股票投资总监金宏伟在寻找确定性投资机会时,会结合长期的实业经验,精选高成长、高安全边际的投资标的。

  精选高成长

  高安全边际投资标的

  金宏伟是典型的理工科学霸,中科大本科毕业后,又在清华大学获得工学硕士学位。跨界金融行业前,他有多年的实业经验,后又在基金业担任过通信、计算机硬件、机械、新能源、电力设备、军工、农业等行业研究员,同时,对医药行业也有着深刻的理解。2016年12月加入泰康资产,现任公募事业部投资部股票投资总监。

  横跨实业界和投研界的丰富经验,让金宏伟对行业发展、个股盈利模式有了更为深入理解,通过对行业和个股更深维度的比较,也构筑成他选股能力的基石。

  谈及自己的投资风格,金宏伟概括为:坚持自下而上为主,自上而下为辅;成长投资为主,价值投资为辅。

  金宏伟表示,在寻找有确定性投资机会的同时,会结合长期在实业领域工作积累的经验,精选具有高成长、高安全边际的投资标的。特别需要提到的是,这里的高安全边际主要是指在未来二三年估值方面大概率较低的投资标的。此外,金宏伟也会选择在长期需求增长的行业中有较强竞争优势的企业,且由于一些短期负面因素导致股价下跌,公司价格明显低于价值。

  金宏伟不喜欢跟风,也不追逐短期市场热点,更不投资不能充分理解盈利模式的标的。不过,在对重点行业和标的深入了解,做到心中有数后,他会坚定持有,忽略短期的波动。“除非此前的投资逻辑被破坏,或者股价已充分反映公司价值,或者有了性价比明显更高的标的,才会选择卖出。”

  双循环叠加5G产业周期

  下半年仍有不少投资机会

  在行业配置上,金宏伟主要将行业分成两类:一是稳健成长行业,二是螺旋式成长行业。

  其中,稳健成长行业多与宏观经济大背景以及社会发展趋势相关,例如在人口老龄化进程中,生物医药领域一些与之相关的TOC类行业,就是典型的稳健成长行业。金宏伟认为,在这个行业的投资中,要选择那些马太效应明显的龙头公司或者有重大基础突破的公司,分享企业在长期稳定成长中带来的红利。

  螺旋式成长行业,比如通讯、消费电子、新能源车、特色原料药、互联网等,一般都会经历较长的发展周期,在不同时期、不同发展阶段,会出现不同的投资机遇,受益的细分行业也会有所不同。

  金宏伟认为,在这类行业投资上,需要在不同阶段,选择不同的投资目标,获得不同的收益来源。“比如,在这类行业的反转期,我们主要获得行业反转带来的整个行业投资机会,更加适合Smart-β的投资者;在这类行业的高速发展期,标的之间已经出现较大分化,就需要精选标的,获取个股的α收益。”

  值得一提的是,由金宏伟掌舵的泰康科技创新一年定期开放混合基金正值发行。在他看来,虽然上半年医药、科技和消费等板块涨幅明显,但我国正处于“双循环”的新战略大转型和5G产业周期加速上升阶段,下半年仍有不少方向存在投资机会。具体来看,包括高端装备、新能源车产业链、特色原料药、互联网、消费电子、云计算产业链、新能源等可能都有机会。

  “比如,大量的新股和增发,行业需求的高速成长,意味着相关行业产能扩张的到来,叠加内循环中的进口替代,对应的高端装备就有投资机会,比如锂电设备等。”另外,基于多年的港股研究和投资经验,金宏伟指出,当前的港股也存在不少机会,尤其是港股的互联网行业。

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责任编辑:陶然

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  本报记者 杜雨萌

  作为一项长期战略性任务,“提高直接融资比重”被监管部门在不同的场合反复提及。谈及下半年如何更好地支持实体经济发展,近日银保监会主席郭树清在接受媒体采访时称,要推动资本市场的发展,直接融资的发展。

  “上半年直接融资比重上升了好几个百分点,从32%上升到36%,这是股票和债券加起来的融资。”郭树清称,希望这个势头能够保持下去,可以提供更多的直接融资,来支持企业发展。

  结合A股市场直接融资的具体分项数据,从股票上看,据同花顺iFinD数据统计显示,今年以来,截至8月13日,A股186家企业实现IPO的公开募集资金合计2612.85亿元;168家企业的定向增发募集资金合计4995.80亿元;13家实施配股的募集资金合计371.26亿元。此外,还有1家企业实施5.8亿元的公开增发。

  国信证券高级研究员张立超在接受《证券日报》记者采访时表示,今年以来,受再融资新规驱动,上市公司过往的定增限制得以进一步松绑,由此使得A股市场的整体融资规模持续攀升。从实际情况来看,今年参与再融资(包括定向增发和配股)上市公司数量的增多,一方面来自政策层面的支持,另一方面则受企业自身发展需要,即为有效对冲此次疫情对中国经济以及企业的影响,彼时要更大程度地发挥资本市场优化资源配置功能。

  而从债券角度看,今年以来,截至8月13日,年内已发行的132只可转债共募集资金1315.85亿元,已发行的2139只公司债共募集资金19374.82亿元。整体上看,今年以来企业借助资本市场实现的直接融资金额高达28676.38亿元。

  “整体上看,企业借力资本市场进一步实现融资需求,有助于解决今年受疫情影响而导致的资金短缺难题,以此进一步降低企业资产负债率、减轻财务负担。” 在昆仑资产管理中心首席宏观研究员张玮看来,整体上看,与债券市场不同的是,股权市场融资非但不会提高企业的杠杆负担,反而会通过所有者权益以此降低企业杠杆率,使企业自身的经营风险可以得到有效降低。

  值得关注的是,为进一步支持企业的直接融资需求,今年以来,监管部门已从多个角度相继出台政策规则。如证监会2月14日发布再融资新规,6月3日新三板转板上市制度落地,6月12日创业板改革并试点注册制一系列规则开始起步,以及7月17日银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,助力直接融资比例提升。

  诺德基金基金经理应颖在接受《证券日报》记者采访时表示,随着创业板改革并试点注册制,资本市场直接融资的“运作力”将得以进一步提升,以此将加大对实体经济发展的推动力。当然,仅从市场端角度来看,资本市场的直接融资功能,其实也在某种程度上增加了市场的主动筛选能力,即进一步有效提高资源配置的同时,也有助于降低银行等间接融资渠道的潜在风险。

  谈及未来如何进一步提高资本市场对企业的直接融资能力,张玮对《证券日报》记者表示,首先随着后续创业板注册制的稳步推进,通过存量市场在推进注册制方面的经验,建议监管部门加快促进注册制向主板、中小板的延伸;其次,从债券市场角度来看,对于一些科技型企业和涉及基础民生、产业链补短板的企业,如果缺乏抵押品导致信用评级较低的,建议监管部门可结合产业政策单独建立一套评级体系,将新旧产能分隔开;此外,鼓励降低金融机构中低等级信用债的购买限制,以及进一步推进银行间债券市场对外开放。

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责任编辑:常福强

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  今年以来,股票市场整体表现火热,特别是刚刚过去的7月,A股三大指数均走出一波漂亮的“翻身”行情,明显跑赢全球主要股指,公募基金尤其是主动权益类基金同样表现强势。银河证券数据统计显示,截至7月31日,今年以来(20200101-20200731)股票基金和混合基金涨幅分别为30.36%、32.29%。华商基金权益投研赚钱能力始终在线,旗下共有7只主动权益类基金年内涨幅超过60%,同期大盘上涨8.52%;更有5只权益产品近一年(20190801-20200731,下同)涨幅超过100%,排名同类高居前10%。

  具体来看,华商万众创新混合、华商创新成长混合发起式、华商鑫安混合、华商智能生活混合、华商新量化混合近一年业绩分别上涨了131.02%、119.05%、122.39%、115.36%、106.77%,涨幅均排名同类前10%,分别为3/474、7/467、9/474、14/474、26/474。与此同时,上述产品今年以来业绩同样表现不俗,均收获超60%的涨幅,分别为83.71%、78.07%、86.82%、70.27%、68.22%。

  值得一提的是,上述产品中涨幅最高的三只基金:华商万众创新、华商创新成长、华商鑫安同由基金经理梁皓管理。据了解,梁皓为理学博士,具有10年证券从业经历,2012年5月加入华商基金。当被问及今年是如何为持有人带来满意回报时,他表示,把握行业配置、自上而下和自下而上相结合的方法择股,是投资组合获得超额回报的主要原因。今年以来,他及时根据市场行情进行相应基金配置调整,年初重点关注科技板块,后来因考虑到疫情导致经济短期受冲击等因素,果断将投资方向调整至偏向于需求更稳定、更具有保障性的偏消费领域,比如像医药和白酒,还有一些备选食品等方向,这些调整都为基金收益作出了较好的贡献。

  对于后市投资机遇,梁皓认为,未来A股市场或将延续结构化行情,需关注全球疫情进展,以及国内流动性会否出现拐点等不确定因素带来的影响。下半年来看,受疫情影响市场环境特殊,需求或为主要矛盾,需求环比上半年大幅好转的行业或具有更好的投资机会,例如:新能源汽车、光伏和消费电子等领域,未来将关注其中成长性较好、核心壁垒较高的公司进行长期持有。

  风险提示:以上观点不代表投资建议,市场有风险,投资需谨慎。排名数据均来自银河证券。数据截至20200731,即“近一年”为20190801-20200731,“今年以来”为20200101-20200731。华商万众创新灵活配置混合、华商鑫安灵活配置混合、华商智能生活灵活配置混合、华商新量化灵活配置混合属于分类“2 混合基金-2.3 灵活配置型基金-2.3.3 灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%)(A类)”,华商创新成长灵活配置混合发起式属于分类“2 混合基金-2.3 灵活配置型基金-2.3.5 灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%)(A类)”。基金过往业绩及净值高低不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。华商基金梁皓历任所管理产品:华商未来主题混合:2017/7/26 – 2018/8/10,华商万众创新混合:2017/10/31 -至今,华商创新成长混合发起式:2018/07/12 -至今,华商鑫安灵活混合:2019/08/23 -至今。

  以下基金历年年度业绩及比较基准数据来源于基金年报,2020年上半年、近一年业绩来源于华商基金,业绩比较基准来源于Wind。

  华商万众创新灵活配置混合基金成立于2016/6/28,业绩比较基准为:中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。2016-2019年及2020年上半年份额净值增长率分别为-2.4%、-19.06%、-21.27%、68.81%、51.24%,2016-2019年及2020年上半年业绩比较基准增长率分别4.01%、9.99%、-16.78%、23.15%、3.93%。今年以来业绩比较基准为12.45%;近一年业绩比较基准为18.34%。

  华商创新成长灵活配置混合发起式基金成立于2014/3/18,业绩比较基准为:沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%。2014-2019年及2020年上半年份额净值增长率分别为27.87%、85.40%、-26.83%、-7.9%、-34.65%、66.32%、46.88%,2014-2019年及2020年上半年业绩比较基准增长率分别34.54%、7.82%、-4.38%、11.92%、-12.22%、21.32%、2.57%。今年以来业绩比较基准为9.77%;近一年业绩比较基准为14.87%。

  华商鑫安灵活配置混合基金成立于2017/9/6,业绩比较基准为:中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。2017-2019年及2020年上半年份额净值增长率分别为2.8%、-29.57%、39.92%、53.56%,2017-2019年及2020年上半年业绩比较基准增长率分别1.28%、-16.78%、23.15%、3.93%。今年以来业绩比较基准为12.45%;近一年业绩比较基准为18.34%。

  华商智能生活灵活配置混合基金成立于2015/11/13,业绩比较基准为:中证800指数收益率×65%++上证国债指数收益率×35%。2016-2019年及2020年上半年份额净值增长率分别为-12.14%、-7.64%、-5.72%、34.97%、51.34%,2016-2019年及2020年上半年业绩比较基准增长率分别-7.16%、9.99%、-16.78%、23.15%、3.93%。今年以来业绩比较基准为12.45%;近一年业绩比较基准为18.34%。

  华商新量化灵活配置混合基金成立于2014/6/5,业绩比较基准为:沪深300指数收益率×60%+上证国债指数收益率×40%。2014-2019年及2020年上半年份额净值增长率分别为33.3%、38.56%、-10.07%、5.84%、-25.23%、59.82%、41.67%,2014-2019年及2020年上半年业绩比较基准增长率分别37.5%、7.74%、-5.13%、12.98%、-13.74%、22.93%、2.50%。今年以来业绩比较基准为10.34%;近一年业绩比较基准为15.74%。

  华商新兴活力灵活配置混合基金成立于2016-02-25,业绩比较基准为:中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。2016-2019年及2020年上半年份额净值增长率分别为1.10%、6.73%、-29.66%、34.78%、47.12%,2016-2019年及2020年上半年业绩比较基准增长率分别4.65%、9.99%、-16.78%、23.15%、3.93%。今年以来份额净值增长率65.98%;业绩比较基准为12.45%。

  华商医药医疗灵活配置混合基金成立于2019-12-27,业绩比较基准为:申万医药生物行业指数收益率×80%+中证全债指数收益率×15%+中证港股通医药卫生综合指数收益率×5%。2020年上半年份额净值增长率为35.04%,2020年上半年业绩比较基准增长率为33.58%。今年以来份额净值增长率60.84%;业绩比较基准为50.43%。

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责任编辑:张熠

九亿娱乐手机版登录-圣象集团韩海峰谈新基建机遇:传统企业需要解决方案

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  博鳌21世纪房地产论坛第20届年会于8月8日在上海举行。圣象集团总裁助理、大客户中心总经理韩海峰出席并演讲。

  韩海峰称,疫情之前,房地产产业一直讲绿色环保,“这是一个特别宽泛,特别高大上的词,真正和消费者的关系还没有那么清晰”。“而本次疫情真正反映出来的是对一个人来说健康才是最重要的。我们还是回归到产品最基本的,给客户日常使用过程里边健康的这些指标上面”。

  而在谈及新基建时,韩海峰表示,疫情期间的线上营销原本是圣象的被动方案,但从结果上来看,却超出了预期。“作为传统建材企业,我们的准备是不足的。新基础设施建设对我们这种传统企业数字化基础设施的投资,整个要求是下降的,成本也是下降的”。

  韩海峰强调,基础设施建好后,需要有人才能够给相关企业提供解读方案,“我们是缺少这块专业能力的。我自己的感觉,我们在这块的投资可能会延伸出来新的机会或者大量的公司给我们传统的企业提供解决方案,帮助原来这些传统的企业转型”。

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